Падение оптимизма инвесторов, начавшееся во вторник, продолжилось и на вчерашней сессии. Негативные впечатления от данных Conference Board, комментариев главы ФРБ Сан-Франциско Д. Йеллен и плохих результатов аукциона по размещению двухлетних казначейских облигаций США, были усугублены резким падением китайских акций в среду. На этой волне доллар укрепился против всех majors, причем следует заметить отдельно - и против йены тоже, что, в общем, не совсем укладывается в «стандарт» ситуации ухода от риска. В этой связи, можно предположить, что снижение склонности к риску или имеет слишком краткосрочную основу, и йена как опережающий индикатор показывает это своим снижением, или на рынке появились намеки на сдвиг акцентов, т.е. интерес к американской валюте имеет несколько другую природу, нежели уход в валюту-убежище, а именно, как к платежному средству страны, экономика которой выйдет первой из кризиса. Очевидно, ответ на этот вопрос можно будет получить позже, а пока, статистика Штатов продемонстрировала слабые результаты и в публикациях среды. Заказы на товары длительного пользования в США в июне продемонстрировали самое значительное снижение за последние пять месяцев. Согласно представленным данным, заказы сократились на 2.5% м/м и составили 158.57 млрд. долларов. Это падение оказалось более значительным, чем ожидали прогнозы, предполагавшие, что снижение окажется в пределах 0.5%. Месяцем ранее, в мае, объем заказов, по пересмотренным данным вырос на 1.3%, ранее сообщалось о росте на 1,8%. В годовом сравнении показатель отмечает сокращение на 26.7%. Отчет ФРС - Бежевая книга носил, в большей части, пессимистический характер, было отмечено, что сохраняется слабость рынка труда и рынка недвижимости, особенно коммерческой, условия кредитования остаются жесткими, деловая активность находится на низком уровне, но, вместе с тем, имеется проявление признаков ослабления рецессии в большинстве регионов. Каких либо изменений в разворот событий эта информация не внесла, а вот опубликованные данные по запасам нефти, отметившие значительный рост, спровоцировали снижение цен на «черное золото» и добавили импульса укреплению «зеленого». Сегодняшний новостной пакет достаточно беден, вниманию рынка будет представлено число заявок на пособие по безработице за прошлую неделю. Ожидается увеличение до 580-600 тыс., когда предыдущие данные показывали увеличение на 554 тыс. Подобная динамика свидетельствует о возобновлении ухудшения ситуации на рынке занятости и располагает к предположениям, что главный отчет по труду, который выйдет в начале августа будет содержать разочаровывающие результаты. Тем не менее, как кажется, особых эмоций на рынке эти данные не вызовут, т.к. инвесторы готовятся к основной теме недели – результатом главного показателя экономики, ВВП США за 2-й квартал.
EUR
Снижение аппетита к риску, в наибольшей степени отразилось на единой европейской валюте, которая упала на торгах среды против доллара более чем на 130 пунктов, в отношениях с фунтом и йеной ситуация была похожей. Кроме всех прочих событий, определявших уход инвесторов от риска, добавка давлению на евро обеспечивалась еще и статистикой по крупнейшей экономике ЕС, давшей повод полагать о начале периода дефляции в Германии и Еврозоне в целом. Индекс потребительских цен (CPI) в июле, в годовом сравнении, упал впервые за более чем 22 года. Цены снизились на 0.6% г/г и на 0.1% м/м, прогнозы ожидали роста на 0.1% м/м и снижения лишь на 0.3% г/г. Кроме этого, два влиятельный немецких исследовательских институтов дали малообнадеживающую оценку перспектив экономике Германии. Институт DIW сообщил в среду, что в текущем году экономика сократится на 6.4%, а в следующем году вырастет всего на 0.5%. Ранее институт прогнозировал сокращение на 4.9% в 2009 году и рост порядка 1.0% в 2010 году. Рост уровня безработицы в 2009 году прогнозируется до 8.7%, а в 2010 году до 10.9%. Другой институт, Ifo, опубликовал свой отчет по ситуации с кредитованием, где отмечалось значительное обострение проблемы с получением кредита для промышленного сектора и сектора торговли в июле. Согласно проведенному опросу, 45.1% компаний сообщили об ужесточении кредитования, тогда как в июне только 42.4% опрошенных респондентов делали подобные заявления. Аналогичный результат был зафиксирован и в июльском отчете ЕЦБ по опросу относительно банковского кредитования во всей Еврозоне. Такое положение дает основание полагать, что крупные вливания ликвидности со стороны ЕЦБ не обеспечивают поставленные цели, и используются финансовыми институтами не по назначению, а это обуславливает рост угрозы восстановлению экономики. Тем не менее, как ни странно, сегодняшний пакет новостей по экономике ЕС предполагает представить рост «сентимент» индексов в июле. Прогнозы пророчат улучшение настроения в деловых кругах, подъем доверия потребителей, увеличение уверенности во всей экономике и, в частности, в промышленности и сфере услуг. Будут опубликованы также и данные по безработице в Германии, в этом случае улучшения не ожидается, предполагается дальнейший рост, но умеренными темпами, уровень поднимется до 8.4% с 8.3%, а к армии безработных прибавится 31 тыс. человек. Маловероятно, чтобы эта статистика внесла какие-либо коренные изменения в текущий разворот событий, скорее всего рынок несколько снизит активность, но риски понижения европейской валюты останутся в приоритете.
GBP
Английский фунт уступил доллару на сессии в среду, но потери «кабеля» были менее впечатляющие, нежели единой валюты. Между тем, данные, опубликованные по британской экономике в среду, дали основание полагать, что на «островах», как и в континентальной Европе, не все ладно с кредитованием. Рост потребительского кредитования в июне замедлился и оказался на рекордно низких уровнях, увеличение составило лишь 414 млн. фунтов против пересмотренных +485 млн. фунтов в мае, ранее говорилось о росте в мае на 624 млн. фунтов., при этом ипотечное кредитование выросло в июне на 343 млн., после того как месяцем ранее наблюдался рекордно низкий рост, всего 331 млн. фунтов. Правда такой опережающий индикатор, как одобренные заявки на ипотеку продемонстрировали уверенный подъем до годового максимума 47 584, при прогнозе увеличения на 47 000 и майских 44 169. В то же время, представленные показатели по денежному агрегату M4 отметили малообнадеживающую картину, отметив замедление годового роста кредитования домохозяйств и компаний в июне. Данные BoE показали, что кредитование домохозяйств в июне выросло лишь 0.1% м/м и на 2.6% г/г, а кредитование компаний сократилось на 0.2% по сравнению с маем и на 1.2% г/г. Очевидно, эти результаты не обозначают обнадеживающей картины для британского регулятора в плане проявления положительного эффекта от проводимой им программы количественного смягчения общей стоимостью в 125 млрд. фунтов, начатой в марте. На этом основании есть аргументы полагать, что в ближайшее время, а именно в следующую среду, Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии, на своем очередном заседании, может начать рассматривать целесообразность расширения объемов покупок облигаций или даже примет решение об их увеличении. Подобные перспективы увеличивают уязвимость стерлинга. Сегодня будут опубликованы данные от Nationwide о ценах на жилье в июле. Прогнозы ожидают, что индекс цен на дома покажет очередной рост +0.3% м/м, после предыдущего подъема на 0.9% м/м и замедление падения цен по году до -7.5% с -9.3%. В моменте эта информация (если оправдает ожидания или покажет более положительные изменения) способна поддержать английскую валюту, но как кажется не надолго, рынок будет сдержан в своих решениях в преддверии публикаций данных по ВВП США.
JPY
Йена снизилась на торгах в среду против доллара. Уход инвесторов от риска не стал причиной покупок японской валюты, как это обычно происходит. Очевидно, рынок начал «покупать» на слухах, что данные по ВВП США за 1-й квартал могут продемонстрировать более обнадеживающие результаты, чем ожидается. Кроме того, были замечены покупки доллара за йену японскими экспортерами конвертировавшими выручку. Опубликованные сегодня данные показали рост промышленного производства Японии в июне на 2.4% м/м, что оказалось лучше прогноза, ждавшего +2.0%, но значительно хуже майских показателей фиксировавших 5.7% м/м. Главный пакет новостей, который может дать представление о трендах в японской экономике и несколько повлиять на разворот рыночных событий, опубликуется завтра. Сегодня же, как кажется, позиции японской валюты продолжат оставаться слабыми.
Анализ рынка форекс USD/JPY - 30.07.2009
Сообщения
