Прошедшая неделя не отметилась ничем новым. Ни качество настроений инвесторов, ни направление движения пар не подверглись изменениям – доллар продолжил укрепление против европейцев и понижение относительно йены, при этом валюты остались в сформированных диапазонах, показывая, что участники рынка ждут новых ориентиров для торговли. Единственное, что можно было бы вспомнить, так это явные признаки попыток торговать не только на подъеме или снижении желания рисковать, но и в направлении, указанными макроэкономическими данными США, которые, по большому счету, предлагали настроиться на предположения о начале восстановления в экономики. Информация с рынка жилья от S&P-Case-Shiller показала, что цены в июне выросли, продемонстрировали подъем и продажи новостроек в июле. Позитив наблюдался и согласно данными по июльским заказам на товары длительного пользования. В подобным оптимизме были замечены, также, показатели настроения потребителей, однако, только по данными от Conference Board, Мичиганский университет внес некоторый дисбаланс во мнение инвесторов, показав, что индекс потребительского доверия в августе хоть и поднялся до окончательных 65.7 с 63.2 представленных ранее, при этом оказался ниже июльского, где было 66. Уточненные данные по ВВП не отразили изменений, снижение было зафиксировано на прежнем уровне, но были пересмотрены в лучшую сторону потребление, экспорт, инвестиции в строительство. Одним словом, повод для предположений, что в 3-м квартале главный показатель может вырасти был дан. Однако, скептики отмечают и наличие факторов для пессимизма, т.к. выше упомянутые улучшения во многом являются следствием правительственных программ по стимулированию, некоторые из которых уже завершены, а некоторые завершаться ближе к концу года, поэтому перспективы выглядят малообнадеживающими. Возможно, факт отсутствия роста доходов, в противовес прогнозу ожидавшему подъем этого показателя, можно считать одним из признаков обоснованности пессимизму. Высокий уровень безработицы и увеличивающийся дефицит бюджета, достаточно сильные аргументы, чтобы сдержать эскалацию надежд на однозначность восходящего тренда продемонстрированного опубликованными показателями. Макроэкономическая статистика недели начавшейся, в прогнозном варианте, предполагает показать продолжение улучшения результатов. Ожидается, что можно будет увидеть с ростом индексы деловой активности в производственном секторе и услугах, обозначится подъем и в промышленных заказах. Однако, главным объектом внимания рынка станут показатели занятости, которые, кстати, также, прогнозируются с улучшением, как в частном секторе (от ADP) так и в общем, с учетом госструктур, правда уровень безработицы, все же, ожидается с увеличением на 0.1%. Естественное внимание, конечно же, вызовут и протоколы FOMC, откуда рынок попытается «выудить» представление о сроках, когда штатовский регулятор намерен начать ужесточение свой политики. Резюмируя выше сказанное, можно предположить, что начавшаяся неделя может быть неплохой с позиции данных экономики США, но как это повлияет на доллар пока сказать сложно, т.к. на рынке наблюдается явная неопределенность в плане того, какой стратегии следовать.
EUR
Евро снизился против доллара на прошедшей неделе, не в пример предшествовавшей ей. Очевидно, инвесторы хотят все-таки видеть рост экономических показателей отражающих положение дел в реальном секторе, а не уверенно растущие «сентимент» индексы, которые, кстати, составляли основной удельный вес новостного пакета прошедших дней. Данные института Ifo показали очередной подъем настроений в Германии, в свою очередь аналогичную динамику продемонстрировали и похожие индикаторы Еврозоны. Однако, на этот раз рынок не отметился оптимизмом по этому поводу, и в дни публикации индикаторов евро оставался под давлением. Рост июньских промышленных заказов на 3.1% к маю, также, был встречен довольно «прохладно» в виду того, что основной причиной подъема явились программы стимулирования продаж автомобилей, которые не могут действовать вечно. В то же время, данные отмечающие уровень спроса и реальной активности в экономике продолжали снижение. Потребительские цены Германии остаются в зоне дефляции, а показатели роста денежной массы Еврозоны, характеризующие уровень активности в кредитовании, продолжают обозначать значительное замедление роста. Оценка состояния кредитного рынка, сделанная ЕЦБ, отметила слабый уровень объемов, что дало повод полагать об отсутствии эффекта от программы по «накачке» рынка ликвидностью и обусловило, на этом фоне, появление предположений о возможных дополнительных мерах. Кстати, в этом плане, предстоящее на этой неделе заседание ЕЦБ по ставке может вызывать определенные опасения, тем более, что индикаторы инфляции прогнозируются с минусом по потребительским ценам в августе (-0.3%) и по производственным в июле (-0.6% м/м). Несмотря на то, что дефляция ожидалась на краткосрочный период по заверениям ЕЦБ, похоже, что этот процесс принимает затяжной характер и требует принятия мер. Кроме этого, информацией располагающей к пессимизму по экономике ЕС можно считать данные о занятости, которые также готовятся к публикации на этой неделе и где ожидается рост уровня безработицы, как в Германии, до 8.4%, так и в Еврозоне, до 9.5%. Единственное, что может быть воспринято с оптимизмом в пакете новостей ЕС, так это данные по деловой активности. Индексы Германии и Еврозоны в производственном и сервисном секторах прогнозируются с ростом. По всей видимости, на фоне такого прогнозного варианта, можно предположить, что фундаментальная составляющая не предполагает для единой валюты хорошей поддержки и позиции евро будут склонны к ослаблению.
GBP
Падение британской валюты на протяжении, фактически, всего месяца (четвертую неделю подряд) подталкивает к мнению, что «авторитет» стерлинга, как валюты страны, которая может первой выйти из рецессии сходит на нет. Расширение программы количественного смягчения, предпринятое ВoE, настроило рынок на мнение, что надежды на будущее восстановление экономики, продиктованные показателями публиковавшимися ранее имели несколько завышенный уровень. Британский ВВП за второй квартал был пересмотрен на 0.1% с подъемом, но его общая динамика (-0.7% к/к, -5.5г/г) оставила малоутешительный настрой на прежнем уровне, коме того другие составляющие главного показателя не расположили к оптимизму. Расходы домохозяйств за год сократились на 3.4%, инвестиции обвалились за квартал на 10.4% и за год на 18.4%. Конфедерация британских промышленников показала снижение в розничных продажах. Верен себе, в плане позитивной динамики, остался лишь рынок жилья, данные от Nationwide зафиксировали рост цен в августе на 1.6% против июля, правда по году остается минус, на 2.7%, но это значительно лучше, чем то, что наблюдалось в предыдущие месяцы, в частности в июле, когда отмечалось -6.2% г/г. На прежнем высоком уровне остаются, и даже увеличиваются, опасения относительно дефицита бюджета Великобритании, т.к. налоговые поступления в текущем году на 20% ниже, чем в прошлом. Проще говоря, негатив относительно положения дел в экономике «островов» вновь на высоком уровне, что и находит отражение в позициях фунта. Тем не менее, пакет новостей по экономике, который будет представлен на этой неделе, может поспособствовать некоторому изменению ситуации, индикаторы деловой активности прогнозируются с ростом на положительной территории, выше 50, в производственной сфере и в сфере услуг, а число одобренных заявок на ипотечный кредит ожидается на новом максимуме последнего времени, 50.1 тыс. Денежная масса также ожидается с ростом, но здесь, как кажется, могут возникнуть проблемы, т.к. кредитование в Британии, как и в континентальной Европе, не отличаются активностью роста объемов, во всяком случае, результаты предыдущих периодов говорили именно об этом. Возможно, эта статистика несколько снизит давление на «кабель», однако о возврате покупок, по всей видимости, говорить еще рано. Понижение стерлинга еще продолжится, что вероятно справедливо относительно доллара, но сомнительно относительно евро, где очень возможно изменение направления.
JPY
Экономические данные по Японии, опубликованные на прошедшей неделе, не дали повода для оптимизма относительно того, что одна из крупнейших экономик мира вошла в стадию стабилизации после падения. Снижение экспорта в июле ускорилось, в годовом сравнении зафиксировано -36.5%, против -35.7% в июне. Не менее впечатляющи показатели импорта, который сократился на 40.9%, отмечая отрицательную динамику внутреннего спроса. Расходы домохозяйств вернулись к понижению и сразу упали на 2.0%, тогда, как в июне был рост на 0.2%, а июльский подъем уровня безработицы к историческому максимуму 5.7% (что составляет порядка 3.5 млн. человек) расположил к ожиданиям продолжения негативной динамики в показателях спроса на перспективу. На этом фоне вполне закономерным выглядит эскалация дефляционных процессов, потребительские цены упали на 2.2%. Тем не менее, валюта «Страны восходящего солнца» укрепилась на прошедшей неделе относительно всех majors, по-видимому, падение надежд связанных со скорым восстановлением мировой экономики провоцирует инвесторов держаться йены, как убежища, да и приближавшиеся выборы, вполне вероятно, поддерживали японскую валюту. В этой связи стоит напомнить, что оппозиционная Демократическая партия Японии, в своих предвыборных программах обещала переориентировать экономику на внутренний спрос, что является позитивом для йены. Макроэкономические показатели, которые выйдут на текущей неделе, сконцентрированы в первом ее дне. К публикации готовятся данные по промышленному производству июля, прогноз предполагает рост на 1.4% м/м и сокращение, правда с замедлением, по году -23.1%, ранее было -23.5. Розничные продажи июля, которые также будут представлены, могут отметиться еще большим падением объемов, -0.5% м/м, -3.5% г/г. Кроме этого обнародуются данные по новостройкам и заказам на строительство. Думается, что эта информация никак не повлияет на валюту Японии на фоне результатов выборов, по сообщениям СМИ, демократы одержали победу, и начало недели может быть отмечено укреплением йены.
ЗАРАБОТАЙ НА РЕАЛЬНОМ СЧЕТЕ ФОРЕКС/FOREX
Прогноз USDJPY: разворот
Сообщения
